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发稿时间:2019-06-08 13:47 来源:拉菲2注册登录 阅读量:19
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拉菲2注册登录拉菲2注册登录拉菲2注册登录 3、国务院印发《完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020年)》,5G商用加速落地再强化。围绕移动通信技术迭代升级的逻辑,结合目前加大网络提速降费力度,信息基础设施建设是扩大信息消费规模的重要前提,关注当前4G尾声流量快速增长下带来的扩容以及4G网络覆盖深化的需求,同时重点关注5G商用进展。这其中,传输网建设有望率先启动,并带动运营商资本开支迎来拐点。除移动通信产业链之外,围绕物联网等新应用新模式和云计算快速发展带动下的相关投资机遇。 事件:公司发布2018年前三季度业绩预告,前三季度预计实现归母净利润4.5亿~5.0亿,同比增长38.4%~53.8%。其中第三季度预计实现归母净利润1.58亿~2.08亿,同比增长36.8%~80.1%。 1、业绩预告符合预期,IDC及云计算持续快速增长。公司2018年前三季度预计实现净利润4.5亿~5.0亿,同比去年增长38.4%~53.8%。今年8月起,科信盛开彩开始并表,我们预计连个月并表贡献约为1000万左右,剔除并表因素,同比口径下,以中位数计算,同比去年增长约43%,符合预期。 具体来看,IDC主营以及云计算业务保持持续增长势头,成为推动业绩增长的主要因素。预计前三季度主营收入同比增长50%,其中云计算及相关服务收入较上年同期增长约60%。收入占比方面,云计算及相关服务收入占前三季度营收比例达70%以上。 2、IDC&云计算双轮驱动,奠定长期增长基础。IDC业务方面,公司主要IDC项目(嘉定项目、燕郊二期、酒仙桥三期等)均已完成全部机柜预销售工作。此外,科信盛彩8月份整体并入上市公司,未来将给公司带来约8000个新增机柜的贡献,进一步夯实公司长期增长基础。云计算业务方面,公司着力打造云计算专业团队,加速推进AWS在中国的推广和应用。上半年成立控股子公司(光环云数据公司)专注云计算服务与营销,为AWS生态系统服务支持与推广提供全方位的营销和服务支持。 3、投资建议:维持强烈推荐-A评级。公司IDC业务奠定长期增长基础,云计算业务打开成长空间。我们预测2018~2020年公司备考(考虑科信盛彩并购)净利润分别为7.21亿、10.12亿、13.45亿,对应当前股价PE分别为30x、21x、16x,维持强烈推荐-A评级。 本周关键词:华为AI战略。华为首次发布AI战略与全栈全场景AI解决方案,积极推动端、边、云的全场景智能化应用。“云+AI”正式成为华为这一民族科技巨头的发展重心,巨头的产业加持将有力推动国内相关技术的更快落地。 1、计算机板块指数本周下跌13.82%。计算机板块目前TTMPE为37倍左右,板块分化愈加凸显,以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临。A股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累,通过产品与服务智能化升级,有望体现出超越行业的成长性,我们看好细分龙头的投资机会。 4、“AI+云”来袭,强者恒强:以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临,科技龙头有望凭借着业务带来的数据资源、巨量的资本积累、最优秀的人才储备,在以数据为核心的智能时代取得更突出的竞争优势。我们强烈看好A股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累,通过产品与服务智能化升级,体现出超越行业的成长性。继续重点推荐“十大金龙头”:广联达、恒生电子、用友网络、 公司三季报披露对联营和合营企业的投资收益转正,为天津海光芯片7月份开始批量出货提供良好印证。我们认为海光芯片后续会加速出货,为公司业绩带来丰厚贡献。同时公司研发费用保持快速增长,勤练内功,近日获批组建国家先进计算产业创新中心,“国家队”力量凸显。 1、事件:公司发布2018年三季报。报告期内公司营收54.58亿元,同比增长44.06%;归母净利润1.73亿元,同比增长129.63%;扣非归母净利润0.84亿元,同比增长40.18%,业绩符合市场预期。 4、维持“强烈推荐-A”评级:我们认为随着公司不断向企业市场扩张,未来凭借自身在产品质量及服务的核心竞争力取得业务的大幅增长,预计2018-20年净利润为4.40/7.33/10.11亿元,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:1、服务器行业竞争加剧,毛利率下降;2、核心元器件价格上升,导致服务器成本增加,不能向下游客户转移;3、芯片销售不达预期。 公司短期业绩承压,一方面大数据业务扩张硬件占比提升导致毛利率下滑,另一方面国家机构变革致使电子取证需求延迟,业务结构调整阵痛但长期成长逻辑不变,公司亦为新机遇做好了人才储备,继续强烈推荐。 1、事件:公司发布2018年三季报预告,预计前三季度归母净利润4476-5473万元,同比下降32-17%;第三单季度盈利499-1496万元,同比下降85-55%。预计前三季度收入将保持15-25%的增长,非经常性损益约为1850-2050万元 4、维持“强烈推荐-A”评级:下调18-20年EPS为0.37/0.51/0.70元,虽短期业绩承压,但作为电子取证龙头,多警种多行业渗透,且业务从取证设备向大数据应用服务延伸的长期成长逻辑不变,维持“强烈推荐-A”评级。 上周电子行业指数单周下跌1.6%,贸易战等场外因素影响较大,同时亦有部分投资者对苹果新机销量信心不足。但我们通过和咨询机构交流及产业链验证,了解到新款iPhone在海外市场表现上佳,年内8000万出货可期,超出市场悲观预期。当前整个电子板块正处于自2016年2月以来的低点,电子白马估值更是仅在15-25倍之间。伴随着三季报陆续发布,存在明显预期差的优质个股有望实现超额收益。我们建议在电子中强中选强,重点挑选业绩望超预期、长期逻辑清晰的优质个股,首推精密制造龙头 2、安防板块:近期,贸易战因素使得市场对安防板块存在较多疑虑。但从行业景气度,AI解决方案开发,海外业务开拓等角度来看,海康大华等龙头公司依旧不乏亮点。展望全年,我们预计国内市场将在雪亮工程的推动下稳步增长,而海外市场由于贸易战不确定性因素加之价格战持续会受到一定影响,长期仍看好智慧物联落地及海外市场开拓带来的营收增速及毛利改善空间。 3、半导体板块:近期全球半导体个股回调较多,主要是因为全球半导体景气周期下行,市场情绪承压所致。但我们仍看好中国半导体长期国产替代的大逻辑。同时,国庆期间彭博社报道称中国企业通过蓝牙芯片黑进全美约30多家企业的服务器里窃取信息。事件发生后,苹果、亚马逊第一时间做了及时反驳,我们认为这件事更多是受政治因素影响,与事实不符。

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